【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180514

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发布时间:2018-05-14 09:29

【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180514

2018-05-14 08:28来源:XYQUANT基金/债券

原标题:【兴业定量任瞳团队】每日资讯20180514

行业资讯

上海将在沪伦通等六大金融开放领域先行先试

新兴市场风暴延续:资金流出规模创新高

MSCI主题升温社会责任投资迎双重驱动

同业资讯

债券违约频发 公募基金多策略防控信用风险

应对资管新规 基金公司布局绝对收益产品

银行重新定义委外 基金专户面临冲击

医药股短期回调长线机会仍被基金看好

产品资讯

额度审批重启激活QDII 基金公司全方位布局

其它量化资讯

本周68家公司解禁市值为931亿元

行业资讯上海将在沪伦通等六大金融开放领域先行先试

2018-05-14 证券时报网

近日,上海市金融办负责人接受记者采访时说,根据市委市政府要求,对照中国人民银行行长易纲宣布的金融业对外开放措施,上海形成了进一步扩大对外开放先行先试的举措。同时,会同在沪金融管理部门,在统筹行业类别、开放内容以及国别地区的基础上,形成了一批金融业对外开放项目,并上报国家金融管理部门。

上海在我国金融业对外开放方面一直走在全国前列。截至目前,聚集了股票、债券、期货、货币、外汇、黄金、保险等各类金融要素市场。2017年上海金融市场交易总额达1428万亿元,直接融资总额达7.6万亿元,占全国直接融资总额的85%以上。外资金融机构占上海所有持牌金融机构总数的近30%。

上海金融办负责人称,近期,上海将在六个方面争取金融业对外开放的先行先试工作。一是扩大银行业对外开放。比如,支持外国银行在沪同时设立分行和子行,支持商业银行在沪发起设立不设外资持股比例上限的金融资产投资公司和理财公司,支持外资银行开展代理发行、代理兑付等;二是扩大证券业对外开放。比如,支持在沪设立外资控股证券公司、基金公司、期货公司,允许其从事经纪、咨询等业务;三是扩大保险业对外开放。比如,放开在沪外资保险经纪公司经营范围,支持外资来沪经营保险代理和公估业务,支持设立外资控股人身险公司等;四是扩大金融市场开放。比如,支持境外投资者参与上海证券市场,支持境外创新企业在沪发行中国存托凭证(CDR),争取年内开通“沪伦通”,进一步扩大熊猫债规模等;五是拓展自贸区自由贸易(FT)账户的功能和使用范围。围绕人民币国际化,建设人民币全球服务体系。争取将FT账户复制推广至长三角地区和长江经济带的自贸试验区,以及拓展FT账户的投融资功能等;六是放开银行卡清算机构和非银行支付机构市场准入,放宽外资金融服务公司开展信用评级服务的限制等。

新兴市场风暴延续:资金流出规模创新高

2018-05-14 和讯基金

走强的美元和一些新兴市场国家货币贬值,似乎又在酝酿一场龙卷风,而且影响力不断扩大。

据海外媒体报道,美林美银EPFR公布的最新数据显示,截至5月9日当周,新兴市场股市债市资金流出总量达37亿美元,资金流出规模创2016年12月以来新高。其中,新兴市场股市基金资金流出量达16亿美元,为今年2月初全球市场抛售潮以来首次出现资金净流出,也是去年8月以来最大撤出规模。此外,从新兴市场债券基金中撤出的资金为21亿美元,连续第三周资金净流出,也是自2月以来最大单周流出规模。自4月中旬以来,新兴市场债券基金已经流出超过40亿美元。

金融博客ZeroHedge指出,新兴市场风暴的推手就是强势美元。美元越强,升值速度越快,对新兴市场的冲击力越大。

自4月以来,美元指数累计升值近5%,更重要的是一些市场国家货币汇率贬值幅度加大,比如阿根廷比索贬值超过20%,土耳其、俄罗斯、南非、波兰甚至印度卢布的汇率也出现不同程度的贬值。在汇率贬值的同时,许多新兴市场国家的利率上升,其中阿根廷央行自4月27日以来连续3次大幅加息,基准利率已从27.25%上调至40%。

为了阻止该国货币继续崩溃,阿根廷央行在上周五再度花费10亿美元购买比索,但比索汇率依然下跌,并收创纪录新低。截至当天收盘,美元兑阿根廷比索汇率报报23.00978。今年4月,阿根廷比索也是全球主要经济体中表现最差的货币,紧随其后的是土耳其里拉和俄罗斯卢布。

此前,阿根廷政府曾向国际货币基金组织寻求帮助,该国央行也在6天里花了50亿美元干预汇市,相当于阿根廷外汇储备的10%。摩根大通警告,如果本周阿根廷央行没有成功将约300亿美元的短期债券展期,阿根廷比索可能面临失控的风险。阿根廷当地银行BancoCMF首席财务官Juan Jose Ciro表示,当地的局势不容乐观,散户投资者纷纷寻求将自己的投资组合美元化,迫使基金清仓头寸回应投资者撤资,并给利率造成上行压力。

只是,对于许多新兴市场国家出现的动荡,美联储并不想承担责任。美联储主席鲍威尔近日表示,美联储政策对其他经济体的溢出影响是可以预期的,市场不应该对美联储的举动感到震惊,美联储对全球金融稳定的影响不应该被高估。美联储将尽可能清晰地与外界进行沟通,以避免扰乱市场。

不过,最近美国5年和30年期债券的收益率曲线出现自2007年8月以来最平坦的走势,因为美国通胀不如预期,且规模创纪录债券标售需求强劲,增加投资人持有长债的信心。《华尔街日报》最新一份调查报告指出,随着美联储加息为过热的经济降温,美国历史上第二长的经济扩张期可能在2020年进入尾声。

MSCI主题升温社会责任投资迎双重驱动

2018-05-14 证券时报网

当前,今年可预期的最大增量资金为纳入MSCI后带来的外资流入。4月11日,央行行长易纲宣布陆港通每日额度扩容四倍,按照计划,5月15日凌晨,MSCI就将公布半年度指数调整的结果,同时确定A股最终纳入名单,并于6月1日正式实施。

随着A股正式入摩时间节点的日益临近,市场各方正在做好准备。外资通过陆股通配置A股放量明显;QFII新进增持143股;国内公募基金加快布局MSCI指数基金。我们认为,当前内外资抢跑的背景下,短期更偏主题逻辑驱动,长期更重企业价值。对于MSCI主题下的细化驱动逻辑,建议关注社会责任投资迎来的双重驱动,推荐关注A股MSCI分类中非日常生活消费品、工业和信息技术行业。

从国际经验来看,短期主题投资逻辑驱动抬升A股估值,长期国际联动增强,A股估值或将承压。短期存在“事件驱动”效应,初次纳入当周股指显著跑赢MSCI新兴市场,但随着时间的推移,跑赢幅度或下滑,甚至还有跑输的情况。对比台韩纳入进程,台湾初次纳入比例为50%,后续纳入比例边际降低,效应弱化,韩国初次纳入比例为20%,后续纳入比例逐次提升,效应强化。但长期来看,纳入MSCI对当地股市相较于新兴市场超额涨幅影响接近中性。目前,A股整体PE高于新兴市场,随着外资加配A股,国际联动增强,A股投资氛围将更加成熟理性,A股或面临估值溢价收敛。参考韩国纳入MSCI,随着外资在韩国股市定价权增强,促进其投资氛围更加成熟理性,市盈率和换手率大幅回落。另外,韩国纳入MSCI后国际联动大幅增强,与标普500周涨跌幅相关系数中枢由0.1上升为0.48。目前A股与标普500周涨跌幅相关系数为0.26,低于韩国的0.48,未来随着A股逐步纳入MSCI,大概率将增强A股国际联动,A股估值受国际影响边际增强。

短期MSCI主题升温背景下,建议关注社会责任投资迎来双重驱动的主题机会。社会责任投资(Socially Responsible Investing,简称SRI),即在选择投资的企业时不仅关注其财务、业绩方面的表现,同时关注企业社会责任的履行。ESG投资,作为社会责任投资的重要测度方式和实践方式,则是在传统的选股模式上增加了环境、社会以及公司治理(Environment, Social and Governance,简称ESG)等方面的考量,从而形成投资抉择。在成熟发达国家证券市场内,是较为普遍适用的一种投资方式。

社会责任投资目前在我国规模很小,占整体市值不足1%,正处在起步阶段的末尾,市场对社会责任投资的认知还严重不足。2018年A股纳入MSCI将会给中国ESG投资带来新的发展契机。一方面,欧美ESG投资占总投资规模比例在20%以上,因此预计未来将以一定比重随着外资进场而进入中国,从而影响国内ESG投资发展。另一方面,以MSCI为代表的ESG评价体系将较大程度补齐国内社会责任投资评价标准的短板,同时促进国内ESG投资力量的进一步发展。在政府的支持带动下,中国社会责任投资指数与基金在2005年-2010年间相继成立,但经过数十年发展,社会责任投资已逐步覆盖了ESG中的三个因素,且投资所需数据的可获得性及可靠性都在持续改善,但中国社会责任投资仍未表现出高增长。根据国际组织GSIR、EUROSIF和USSIF的2016年调查数据,全球前五大资本市场中,法国、加拿大和美国社会责任投资占比分别达到86.69%、37.80%、21.64%,中国社会责任投资发展严重滞后,仅0.49%,未来仍有巨大发展空间。

当前,中国已基本具备美国上世纪90年代ESG投资高速发展的条件,随着MSCI渐行渐近,社会责任投资迎来双重驱动。根据上交所2018年3月底公布的三年内A股外资持股比例达到10%的计划,按现有交易情况和市值计算3年内A股外资交易金额和持股市值将达到约262万亿元和10万亿元,我们预计其中会有15%左右的ESG投资资金进入;另一方面,纳入MSCI的A股标的将会接受ESG评价,这对国内ESG投资评价体系的建立提供重要驱动。

我们预测,未来三年,境外资金以ESG评价体系作为参考的资金规模可能达到6710亿,考虑现有社会责任评分体系和行业流通市值情况,我们认为相对影响最大的三大行业为MSCI中国指数行业分类中的非日常生活消费品(7.26%)、工业(6.64%)、信息技术(2.46%);绝对数上,境外ESG资金进入我国金融(1,960亿元)、信息技术行业的资金量较大(1,120亿元)。

同业资讯债券违约频发公募基金多策略防控信用风险

2018-05-14 证券时报网

进入2018年以来,债券市场违约事件频发,信托也出现多起违约案例。Wind数据显示,截至5月11日,已有四川煤炭、丹东港、大连机床、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消、凯迪生态等10家公司旗下20只债券违约,合计债券余额多达170多亿元。

多位业内人士表示,债市违约“常态化”将重新定义市场的信用风险溢价,有利于打破刚兑,同时,低风险、高等级的债券将更受市场追捧,这对中国资本市场健康发展具有重要意义。

多因素导致

债券违约频发

业内人士分析,在金融严监管和资管业态重塑的大环境下,部分企业偿债能力降低、融资难度和成本提升,叠加公司基本面恶化,共同导致了本轮信用债风险的爆发。

鹏扬基金一位投资经理认为,从宏观经济和企业自身来说,企业部门整体债务率较高,企业的盈利、现金流等方面承担压力持续上升;从融资环境而言,在金融严监管和资管业态重塑的过程中,非标融资受限,表外资产难以完全回表,对于无法回表的部分资产存在再融资风险,这部分企业融资渠道受限,推升违约风险。

他说:“2015年至2016年的债券牛市中信用债市场扩容,企业通过债券融资增加,当时发行的债券中大量在今年到期或回售,而当前债市投资者的风险偏好下降,部分弱资质企业通过发债获得资金接续的难度也上升。”

汇丰晋信2016生命周期基金基金经理蔡若林表示,从外因看,本次信用债违约潮实际上是2016年违约潮的延续,同时,金融去杠杆推进,国内市场利率在过去两年持续上行;从内因看,今年违约的部分企业或被下调评级,或盈利下滑和现金流减少,或被审计出具强制保留意见的审计报告等,均从不同角度表明其盈利和偿债能力出现了恶化,经营不善。

重阳投资认为,此前多年信用条件整体宽松,企业盲目扩张的冲动较强,积累了大量债务,借新还旧是这些企业维系债务链条的最重要手段。然而,随着2017年以来各项政策的推动,全社会信用条件不断收紧,股票、债券和信托再融资都变得更加困难,高度紧张的资金链条就变得非常脆弱,信用违约发生的概率大大上升。民营企业由于融资渠道更加有限,自然成为了债券违约的重灾区。国企和地方融资平台刚兑的光环同样褪去,今年已经出现了两起省级融资平台的信托违约事件。

违约“常态化”

致刚兑模式难以为继

谈及债券违约对市场的长期影响,鹏扬基金上述投资经理认为,债券违约现象是潜在金融风险逐步释放的过程。违约风险增多后,市场更倾向于低风险、高等级的债券,更多资金流入后容易促使高等级债券价格上涨,这将让行业内以高等级债券为主流投资思路的公募直接受益。

重阳投资也表示,刚性兑付的打破及由此带来的违约“常态化”将重新定义市场的信用风险溢价,对中国资本市场的健康发展具有重要意义。今年以来,债市信用利差显著分化,这表现在AA+及以上的高等级信用债收益率跟随无风险利率大幅下行,但AA-的券种收益率则维持在去年末的高位,民企和低等级的地方平台的信用利差明显上升。

重阳投资认为,多只债基因为频繁“踩雷”导致净值大幅下滑,这是中国债市和公募基金历史上前所未有的,必将使机构投资者更加注重甄别债券的信用风险,以往刚性兑付模式下那种简单的高票息、高杠杆的模式已经难以为继。刚兑打破也将大大降低全社会实际上的“无风险利率”,降低投资者的预期收益率,一些在高预期收益率时代未被市场青睐的优质股权资产将被重新定价。

公募多策略

防范债市投资风险

在债券违约事件频发的环境下,多家公募基金也将采取配置低风险债券、提高信用债评级、强化基本面研究和完善风控等多项举措,多策略应对债市投资信用风险。

鹏扬基金上述投资经理表示,鹏扬基金非常注重防控信用风险,一是结合宏观经济与行业景气度选择信用债投资标的,例如在2015年经济下行阶段就严格规避过剩产能行业;二是选择国企标的占多数,尽量避免实际控制人风险;三是对看不懂、不合常理、有重大瑕疵或分歧较大的企业采取规避态度;四是充分利用公司优秀的信用分析师团队、完善的风控机制,在投资过程中“排雷”,并确保公司决议执行,风险得以管控。

北京一位中型公募债基经理表示,在投资上,一是主要配置低风险的利率债、国债和金融债;二是信用债配置上只选AAA级的债券,不仅会参考外部评级机构的评选,也会严格内部债券评级体系,严格债券筛选标准;三是针对城投债会严格筛选,选择评级较高、经济相对发达地区的标的。

蔡若林也介绍,汇丰晋信基金一方面会自上而下,规避低评级企业和产能过剩行业;另一方面,重点关注发债企业的财务报告、经营表现、融资成本等基本面因素,从评级、行业、企业经营等多个角度,剔除具有潜在风险的债券。

应对资管新规基金公司布局绝对收益产品

2018-05-14 证券时报网

《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称“资管新规”)近日正式发布实施,资管行业面临重塑。虽然业内普遍认为公募基金是受益最多的资管类别,但在基金公司自己看来,优势稍纵即逝,若掉以轻心,在很多业务上会被其他行业赶超。多位基金公司人士表示看好绝对收益模式的产品。

应对资管新规,银行的动作相当快。近期,多家银行资管推出了“类货币基金”,让基金公司感到很大压力。据记者了解,为应对资管新规,不少基金公司都在设计新的产品模式。

沪上一家中型基金公司产品部人士介绍,他们公司接下来将以开发绝对收益产品为主,但并不是传统的股债混合模式。“产品主要以流动性梯度为主要策略,即保证5%的现金资产、5%的货币资产、10%能够在一周内抛售的资产以及10%能够在一个月之内交易的资产,逐步递延保证赎回时的流动性,其余仓位可以配置久期更长的债券标的,提高整体收益率。”

沪上一家中型基金公司人士透露,计划设计封闭期限较长的定开绝对收益类产品,锁定一部分债券票息收益,通过拉长久期的方式拉开与货币基金的差距。“这种产品不是保本的,只是采用比较保守的策略。”上述产品总监指出,原先选择保本类理财产品的投资者,最关注的是收益率及流动性的搭配,而应对银行理财市场的方式是寻找期限足够的定开理财投资模式。“2012年,基金公司纷纷发行短期理财基金,得以分享了短期理财产品这块市场。如今,想要继续在银行理财市场上保有份额,已非常困难。银行理财可以拿到更多质地较高的标的,收益率往往会高于理财债基。”在其看来,理财债基转型为净值型产品,但投资策略本质不会发生大的改变。如何在拉长久期的同时控制流动性成为关键。“对于那些对收益率敏感而对流动性较为宽容的投资者而言,0.5个百分点的收益都有不小的吸引力。”

一位二级债基基金经理也看好绝对收益产品。他认为,虽然在操作上,管理绝对收益产品难度大于相对收益基金,但绝对收益产品有明确的收益率目标,与市场走势、宏观变化关联度较低,而且更关注净值回撤。“绝对收益是由资金的风险偏好属性决定的,操作中需要更多地从自下而上的角度去选择一些盈利确定、成长性比较明确、估值合理甚至偏低的公司,核心是要赚取业绩带来的回报。对净值回撤的关注尤其重要,持股以及行业集中度都需要做严格的限制。”

不过,上述基金经理也指出,资管新规对杠杆的严格限定会进一步降低债券等标的的收益率,而衍生品目前仍未在公募行业得到较好应用,绝对收益产品还需要较长时间的培养。

目前,名称中带有绝对收益字样的基金仅有13只,2017年3月汇添富绝对收益策略成立后再无同类新基金出现。从业绩上来看,2017年,这13只基金中仅有7只取得正收益,且仅有两只基金跑赢业绩比较基准。

银行重新定义委外基金专户面临冲击

2018-05-14 证券时报网

前不久,《商业银行大额风险暴露管理办法》(下称《办法》)正式稿落地。 《办法》要求商业银行自营资金投资资管计划或ABS时,如不能穿透至底层最终债务人,则需要将所有不能穿透识别的投资加总,以“匿名客户”虚拟核算单一集中度,不超过一级净资本的15%。公募基金本身属于底层资产,不受该项规定限制,而基金专户则不得不面临巨大挑战。

根据资管新规,公募基金被豁免多于一层嵌套的产品,而专户并没有被豁免,存在嵌套的产品必须在过渡期做出整改。记者了解到,资管新规落地后,不少基金公司立即开始自查旗下专户产品,包括开放式分级专户和存在多层嵌套的专户。“资管产品借通道多层嵌套,增加了产品的复杂性,导致底层资产和风险难以穿透,也拉长了资金链条,增加资金体内循环和融资成本。”上海一位基金公司人士表示,基金专户或会受到一定影响。

实际上,基金专户规模已开始下降。根据基金业协会的数据,一季度末,基金公司专户规模合计4.79万亿元,较2017年底的6.5万亿元减少26.31%。

今年4月,华创证券针对一季度银行委外情况发布的报告显示,56%的银行认为一季度委外业务规模较上一季度有所减少。

记者了解到,促使银行等机构逐渐撤出基金专户的另一原因是银行即将开展新一轮委外合作挑选,不少基金专户去年的回报未能令机构满意。

记者拿到的一份某城商行2017年委外投资情况显示,该银行2017年共计投资了10个非公募委外项目,包括2个券商资管项目、3个基金子公司项目和5个基金专户产品,平均金额7.5亿元;其中5个项目设置了4.3%~5.5%的预期年化收益率。但从最终回报来看,10个项目平均亏损2.55%,仅2个项目实现了正收益。其中一个基金专户亏损4.71%,多只基金专户收益接近于0。

该银行金融机构部人士透露,这10只产品有一半加了较高的杠杆,最高比例达到178%,几只基金专户的杠杆比例在130%左右。“我们不得不重新选择合作伙伴。”

据悉,目前银行在选择委外合作机构时已明显回归主动管理能力,这种能力不仅体现在做高收益上,也体现在风控和净值稳定程度上,公司规模、产品数量等已不再是银行选择的重要指标。

华创证券报告还显示,2018年,银行和非银的合作,委托人和受托人的角色功能变化等,都是银行委外市场关心的重点。银行理财委外将面临转型,关键词将是“量减质增”。

值得注意的是,银行正在建立自己的资管子公司,势必进一步对委外投资规模产生影响。

医药股短期回调长线机会仍被基金看好

2018-05-14 证券时报网

沉寂了两年多的医药行业表现一枝独秀,数据显示,截至5月10日,医药生物以12.71%的年内涨幅位居第一,同期上证指数下跌4.48%。不过上周五,医药板块遭遇大幅下挫,当日以2.26%的跌幅领跌28个申万一级行业。今年持续飘红的医药板块是否就此偃旗息鼓?

短期或面临回调风险

接受采访的多位基金经理表示,医药板块今年以来涨幅较大,短期内或面临回调风险,不过从中长期看,其投资逻辑依然成立。

“本轮医药行情其实从去年已经开始,最近走得相对较快。从短期看可能会有一定的回调,而且板块普涨的格局也会有所分化。从长期来看,还是要选择好的细分子行业以及业绩能逐步兑现的个股。”农银汇理医疗保健基金经理赵伟表示。

赵伟认为,看好医药板块的长期投资价值,背后逻辑在于其基本面的逐渐向好。从长期来看,我国医药正在步入一个良性发展的通道,以创新为导向的优质企业价值将会逐步体现。他指出,从政策角度出发,目前国内在新药审批上更加快捷有效,大大缩短了药企创新药上市的时间;从支付端上看,医保总量上趋于稳定,但结构上变化激烈,治疗性品种逐步替代辅助用药;从医保谈判目录和新医保目录的品种数据上看,增长趋势十分明显。

嘉合基金权益投资部总监姚春雷表示,年初以来,医药行业出现了一波上涨,主要是因为医药股总体估值不高,处于历史底部区域。后市该板块的走势也将会有所分化。目前来看估值仍然处于合理范围之内,未来2年业绩增长可期的个股仍存在投资机会。

上海一家中型公募投资总监表示,从上周五的盘面情况来看,部分资金开始获利回吐,出现放量下跌,该板块短期内很可能会延续调整。

看好创新药与医疗服务

在未来投资机会上,大多数基金经理表示看好创新药和医疗服务等细分子行业。

赵伟表示,未来看好三类机会。“创新药(包括疫苗)是贯穿全年的机会,目前兑现的创新药更多是5年以前的投入逐步进入兑现期,这里弯道超车的可能性相对比较小,更多的是强者恒强。其次,医疗服务也是持续的行业机会,强调的是业务的持续性,以及行业地位的稳定性,带来新进入者难以形成的品牌和成本优势。此外,看好医药目录品种的投资机会。这里看好治疗性用药,特别是医保谈判目录的品种,在新一轮医保周期内的持续增长。”

融通医疗保健基金经理蒋秀蕾告诉记者,后市看好创新药、疫苗、仿制药一致性评价、连锁药店、医疗服务、IVD(体外诊断行业)、高端医疗器械等细分行业。 对于医疗服务行业,蒋秀蕾表示,看好大型公立医院未充分着力的“边际医疗领域”。

产品资讯额度审批重启激活QDII 基金公司全方位布局

2018-05-14 证券时报网

时隔3年终于再次新增合格境内机构投资者(QDII)额度,让基金公司振奋不已。围绕产品设计、寻找托管行等工作,基金公司为拓展QDII业务忙碌起来。

据记者了解,目前,基金公司QDII产品布局重点放在指数型权益基金以及投资海外债券的固收产品,也有基金公司开始筹备覆盖香港市场以外的主动投资团队,指数公司、境外托管行都在第一时间与基金公司沟通,争取合作机会。

QDII额度有望继续增加

新的QDII额度获批,基金公司海外投资部迎来新的机遇。一些苦于额度不足的绩优QDII基金可以放开限购,一些之前没有额度的基金公司则可以着手布局海外业务。

4月底,外管局宣布给包括基金公司在内机构新增QDII额度83.4亿美元,公募基金获得其中近七成的额度。而且,在这批额度下发后,后面几个月额度有望继续增加。

一位基金人士透露,4月份获批的新增额度只是早前申报的一部分,根据外管局的指导意见,金融机构申请超过2亿美金QDII额度的,将会分两次发放,他预计未获批的额度有望随后到位。

一家华南基金公司也在4月份获得QDII新增额度,该公司的QDII基金经理称,公司QDII额度有望继续增长。

综合公募基金和券商资管人士的说法,此次QDII额度对公募基金的发放标准或是以2017年底非货币基金管理规模乘以8%再减去已发放额度为可申请的新额度。而对券商资管的发放标准是以2017年底非限定性集合资产管理计划(大集合)管理规模乘以8%再减去已发放额度为准。一家此次获得新增额度的券商资管人士介绍,之后会根据公司的大集合规模变化考虑是否申请新的QDII额度。

基金公司获得QDII新增额度,外部机构也第一时间闻风而动。“这些天,指数公司及境外托管机构都来寻求合作机会,而基金公司其实只能决定QDII指数基金的跟踪标的,QDII的境外托管机构是由国内托管行决定的。”一家大型基金公司产品部总监透露。

公募基金全方位布局

收到了QDII额度“大礼包”自然令人兴奋,但如何使用也让基金公司有点头疼。“QDII额度是稀缺资源,基金公司申请的热情很高,但基金公司能否充分利用QDII额度还是个挑战。”上海一位基金公司产品部总监直言。

“量化投资部和固定收益部都提出产品需求。”一家基金公司产品部总监称,公司还要再研究讨论,也许会先行布局跟踪美国等重要市场的指数基金,丰富QDII产品线。

另一家基金公司产品部总监表示,此次虽未获得新增QDII额度,但之前的额度还够用,在新QDII产品上先考虑美国市场的重要指数,毕竟国内投资者相对熟悉美国市场,从收益表现上看也还不错。

上述华南基金公司在获得新增QDII额度后,将既有QDII基金全部放开大额申购。“中国香港、美国等主要市场基本已经布局,后期布局会考虑未覆盖的境外市场,相对看好印度市场的机会,印度人口相对多,市场存在发展潜力。”该基金公司QDII基金经理说。

也有券商资管人士反馈,会吸取首批QDII基金出海的教训,先考虑投资波动较小的固定收益品种。

在人民币升值背景下,投资QDII人民币份额会有汇率损失,部分基金公司将目标锁定在拥有美元资产的客户上。“目前大型股份制商业银行美元整存整取1年、2年利率为0.7%,而期限为一年半左右的美元理财预期年化收益率为2.0%左右,此外,目前银行外币理财产品的起点金额一般都要数千美元,而QDII基金申购门槛最低仅为10美元。”一家基金公司人士称目前公司正在给旗下投资亚洲债券的QDII基金的美元份额做持续营销。

国内基金公司无论从人手还是投资经验上均缺乏欧美市场主动投资经验,多数基金公司布局欧美市场也仅偏向发行被动指数基金。不过,也有少数基金公司表示已经开始尝试投资美国市场的主动型权益基金。

“公司正在组建这方面的投资团队,美国市场信息披露较为充分,国内基金经理还是可以做些尝试。”上述华南基金公司QDII基金经理称。

其它量化资讯本周68家公司解禁市值为931亿元

2018-05-14 证券时报网

根据沪深交易所的安排,本周沪深两市共有68家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计45.39亿股,占未解禁限售A股的0.54%。其中,沪市22.49亿股,占沪市限售股总数0.56%;深市22.90亿股,占深市限售股总数0.52%。

以5月11日收盘价为标准计算,本周68家公司解禁市值为931.09亿元,占未解禁公司限售A股市值0.82%。其中,沪市24家公司为383.94亿元,占沪市流通A股市值的0.14%;深市44家公司为547.15亿元,占深市流通A股市值的0.33%。本周两市解禁股数量比前一周50家公司的25.34亿股,增加了20.05亿股,增加幅度为79.12%。本周解禁市值比前一周的292.84亿元,增加了638.25亿元,为其3倍多,为年内偏高水平。

深市44家公司中,华数传媒、*ST佳电等共12家公司的解禁股份是定向增发限售股份。北京利尔、东方新星等共20家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。鄂武商A、大冷股份等共12家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中,先导智能的限售股将于5月18日解禁,解禁数量为2.39亿股,是深市周内解禁股数最多的公司,按照5月11日的收盘价72.57元计算的解禁市值为173.45亿元,是本周深市解禁市值最多的公司,占到了本周深市解禁总额的31.70%,解禁压力集中度一般。东方新星是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达188.39%。解禁市值排第二、三名的公司分别为国轩高科和金科文化,解禁市值分别为43.97亿元、41.37亿元。

深市解禁公司中,南洋股份等33家公司均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,深市将有东方新星、山河药辅成为新增的全流通公司。

沪市24家公司中,中闽能源、联美控股、*ST大唐、太龙药业共4家公司的解禁股份是定向增发限售股份。上海银行、苏垦农发等共16家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。广泽股份、九州通、宏昌电子、伟明环保共4家公司的解禁股份是股权激励一般股份。其中,莱克电气的限售股将于5月14日解禁,解禁数量为3.34亿股,是沪市周内解禁股数最多的公司,按照5月11日的收盘价28.92元计算的解禁市值为96.68亿元,是本周沪市解禁市值最多的公司,占到了本周沪市解禁总额的25.18%,解禁压力集中度一般,也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达501.29%。解禁市值排第二、三名的公司分别为艾华集团和联华控股,解禁市值分别为62.13亿元、46.32亿元。

沪市解禁公司中,联美控股、*ST大唐、上海银行、金牌厨柜、莱克电气、伟明环保、广信股份、苏垦农发、艾华集团、广泽股份、九州通、雪峰科技、展鹏科技、宏昌电子、海鸥股份、秦安股份、太龙药业、醋化股份均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,沪市将有莱克电气、艾华集团、海利生物、金海环境、新通联、曲美家居、雪峰科技、中闽能源、醋化股份成为新增的全流通公司。

统计数据显示,本周解禁的68家公司中,5月14日有21家公司限售股解禁,解禁市值合计为296.38亿元,占到全周解禁市值的31.83%;5月15日有21家公司限售股解禁,解禁市值合计为284.17亿元,占到全周解禁市值的30.52%;5月18日有9家公司限售股解禁,解禁市值合计为262.57亿元,占到全周解禁市值的28.20%。本周解禁压力集中度分散。

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